你可能听说过 Polymarket，这家估值 150 亿美元的预测市场平台，预测市场（prediction market）是一种通过真实金钱投注来聚合群体智慧的市场。用户可以对未来事件的结果下注，胜负由事件实际发生决定。与传统赌博不同，它更接近信息市场，常被用于预测选举、政策或地缘事件。

Polymarket在特朗普第二任期内迅速崛起，每周交易额高达数十亿美元。它允许用户对选举结果、战争走向、甚至自然灾害等事件下注，被称为真实世界的民意调查。

2026 年 4 月单月交易额超过 80 亿美元，与主要竞争对手 Kalshi 合计超过 240 亿美元，较上年同期增长数倍。

然而，当美国国家公共广播电台（NPR）记者按照巴拿马政府公开文件中的地址，前往其所谓总部实地调查时，却发现了一个耐人寻味的现实。那里根本没有 Polymarket 的踪迹。

Polymarket 在巴拿马的官方注册地址位于巴拿马城高端的 Punta Pacifica 社区 Oceania Business Plaza 大厦 21 层。

这座玻璃幕墙高耸的写字楼外观气派，但记者推开 21 层那扇门后，看到的却是一家普通律师事务所的接待区。

十多台电脑空置在中央，工作人员表示从未听说过 Polymarket 或其在巴拿马的实体公司 Adventure One QSS Inc.。

律师事务所负责人 Mario García de Paredes 当天不在，也没有回复采访请求。

更令人惊讶的是，这并非个案。

根据巴拿马公开企业登记记录，至少还有 15 家加密货币公司将同一地址列为总部，包括 Helix、Drift Protocol、Goldfinch，以及与 Polymarket 合作的预测市场直播平台 Parti。

这些公司共享的总部其实是一家律师事务所，此前还曾为已破产的加密交易所 FTX 提供服务。FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 因欺诈罪被判 25 年监禁，而该律所在 FTX 破产文件中被列为债权人，欠款约 1.3889 万美元。

2022 年，美国监管机构因 Polymarket 在美国境内无照经营而对其处以 140 万美元罚款，并要求其关闭美国业务。随后，Polymarket 将法律住所迁至巴拿马。根据其服务条款，用户之间的法律纠纷将在巴拿马通过闭门仲裁解决。公司在美国纽约上东区仍有办公室，但明确表示巴拿马没有实体员工。

企业法律专家指出，将公司注册在律师事务所或壳公司地址下，在国际上并不违法，但常被用于资产保护、规避诉讼或监管行动。国际刑法专家 Bruce Zagaris 解释，从税收和监管角度看，巴拿马为企业提供了多项优势。

巴拿马长期被视为美国企业的离岸避税天堂之一。针对境外业务的公司，无需缴纳所得税，也无资本利得税。此外，巴拿马在法律层面能为企业提供一定缓冲。巴拿马律师 David Mizrachi 表示，外国法院的判决在巴拿马通常被视为推定无效，需经巴拿马最高法院批准才能执行。这使得跨境追责变得程序繁琐。

另一位曾帮助多家加密初创公司在同一大楼注册的律师形容，这种安排类似于美国企业常在特拉华州注册却不在当地办公的做法，提供了一层无害的保护层。

Polymarket 的巴拿马选择正值监管风暴之后。2024 年，FBI 曾突袭其 CEO Shayne Coplan 的曼哈顿公寓，调查是否违反 2022 年和解协议。

特朗普第二次就职后，情况发生戏剧性转变。美国司法部撤销调查，特朗普长子 Donald Trump Jr. 成为公司顾问，其风投基金 1789 Capital 投入数百万美元。特朗普政府的监管机构还批准了 Polymarket 美国版本的回归计划，并邀请 Coplan 参加白宫加密货币圆桌会议。

尽管特朗普政府态度友好，但根据 2022 年和解协议，Polymarket 的海外交易平台在美国仍处于技术上被禁状态。美国用户只能以仅查看模式浏览投注盘口，无法实际下注。公司服务条款明确禁止用户使用VPN伪装位置。

然而，前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Timothy Massad 指出，Polymarket 在阻止美国用户访问海外平台方面，仍存在改进空间。他建议采用更强的地理围栏（geofencing）技术，例如要求用户通过 GPS 验证物理位置，而非仅靠 IP 地址。

近期一起案件显示规则存在漏洞。美国陆军中士 Gannon Van Dyke 被控利用 VPN 从北卡罗来纳州下注 33 万美元，押注委内瑞拉总统 Nicolás Maduro 被推翻。他本人参与了相关军事行动，最终涉嫌电汇欺诈等罪名被起诉。

Polymarket 从未隐瞒其在巴拿马仅为法律住所的事实，也未在巴拿马雇佣员工。但 NPR 的实地调查再次提醒公众，当一家估值百亿美元的公司将总部设在一家普通律师事务所时，其背后的税收、监管与合规逻辑，值得持续关注。

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